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2017年油企并购市场将继续上演“王的盛宴”
日期: 2017-03-03
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2017年油企并购市场将继续上演“王的盛宴”

 2017-03-03 Grit 

油气业通过资产重组进行自我救赎的行为从未停止,2016年GE并购贝克休斯就很有代表性,2017年将会怎样呢?


来自 | EY

编译 | 张强 甲基橙

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安永在近期发布了《2016年全球油气交易回顾》中指出,2016年对于石油行业可谓劫后余生,在这一年里油价跌到了近年来的历史最低点。


虽然目前油价逐渐趋稳,但是2016年年初低于30美元/桶的价格已经对整个行业造成了严重打击,特别是油气上游勘探开发领域,其并购交易已大幅萎缩。


此后,油价持续缓慢回升,也带动了并购交易的逐步升温,OPEC在第四季度决定采取必要措施使油价突破50美元/桶,而且就长期的油价前景达成共识,从而推动了油企并购交易一直持续到2017年。


安永报告指出,2016年全球油气并购交易额从2015年的3400美元增加到3950美元,同比增加16%,但并购交易量同比下降了27%,维持市场稳定就成了2016年第四季度到2017年的主要任务。


EY全球油气交易业务负责人Andy Brogan表示,“去年,为了适应国际经济新常态,增加石油业的并购已迫在眉睫。许多交易已开始启动,但尚未完成,油市仍处在一个持续波动阶段。现在,随着整个行业慢慢意识到危机的到来,很多公司决定要去除不良资产,避免不必要的投资,我们预计,这种整合资源、逆境求生的势头将一直持续到2017年。”


2016年全球油气并购活动逐渐复苏,这主要得益于中下游产业和油服业的并购交易。


未来,油气业将继续优化其业务模式,以求在低油价下继续发展。受制于规模化发展和削减成本的双重压力,油企越来越多地采用大数据、精简行政机构和提高服务效率等手段来增加其行业核心竞争力。

石油圈原创,石油圈公众号:oilsn

各板块交易活动及2017年展望


1

上游


上游领域2016年并购金额1300亿美元,比2015年下降14%。其中美国的交易占比近一半,德克萨斯州的Permian盆地的交易尤为突出。


石油巨头中,BP最为积极,收购了约41亿美元的资产;Statoil和Total次之,购买资产的规模分别是31亿美元和26亿美元。


资产卖得最多的是Eni和Shell,分别剥离了21亿和15亿美元的资产。国家石油公司中,俄罗斯和印度在收购上较为活跃,中国的“三桶油”再次“缺席”。


低油价危机将对原油开采成本较高的地区产生持久影响,预计在2017年,像南美洲、非洲、中东和亚洲的部分公司,将会继续优化上游业务,同时,这些地区的国家石油公司(NOC)面临裁员的压力。北美地区将会出现更多的投资组合;同时,油企通过创建合资企业,寻求项目共享。

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2

中游


2016年初,在勘探和生产领域日益增长的金融危机带来很多风险,导致交易疲软,对中游企业的交易造成了巨大的负面影响。


再次,美国和加拿大主导了2016年的中游产业交易,占交易量的89%和交易额的93%。2016年交易活动分为两部分,下半年占总交易量的57%,占总交易额的84%,市场于今年年初开始动荡加剧。


北美主导油气行业中游交易,虽然目前油价不景气对页岩气的大规模开发产生了负面影响。并购交易量从2015年的105宗降到了2016年的93宗,下跌幅度达28%,但交易额同比增加了29%,增至1460亿美元。页岩油气领域仍在加大投资,北美石化产业、液化天然气基础设施项目预计在2017年中旬成为中流砥柱


预计在2017年,中游运营商将积极寻求交易机会,加大投资组合多元化,以期获得多重回报;同时,部分公司会将勘探和开发业务从中游资产中剥离,调整投资重点,以缓解过重的财务压力;另外,财务紧张的国家石油公司会继续抛售中游业务。

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3

下游


2016年下游并购交易额达659亿美元,比2015年增长了30%,比过去5年288亿美元的平均交易额增长了两倍多。


与过去五年类似,美国和欧洲继续处在下游产业的领先水平,尽管与往年相比有所下降,但仍然保持其绝对领导地位。


2016年管道投资仍然处于领先地位,占交易总额的38.3%。在炼油和加油站的投资也分别增加了16.2%和7.5%。


由俄罗斯石油公司和Macquarie牵头的财团促成了两笔并购额超过100亿美元,占总交易额的36%。与此同时,并购量从2015年的142宗下降到了2016年的131宗,降幅达17%。这两次并购交易由美国和欧洲主导,分别占下游并购交易总额的66%和65%。


展望未来,预计2017年下游并购交易将呈破竹之势,上游和下游勘探开发一体化将成为发展重点,预期创造更高价值


预计大型石化公司之间的大规模交易活动,以及独立炼油厂综合石油公司石化业务的潜在资源整合将会加大;大型石油公司、知名独立石油公司和全球重点国家石油公司继续集中精力与液化天然气和炼化企业合作,捕捉潜在的市场价值;北美地区较低的石油和天然气价格,将会创造更多投资机会。

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油服业交易活动及展望


从2014年6月油价下跌开始,油服业面临生存危机,导致产能过剩,迫于生存压力,他们不得不降低服务价格。油服业在2016年显示出复苏的迹象,并购量仅下降2%,但是交易额增加106%至530亿美元。


持续的财政压力和产能过剩问题将是石油业在2017年继续进行产业整合的最大推动力。油服业必须改革创新以应对不断变化的商业环境。油服业正在积极寻求突破点,以适应油价低迷,通过并购等措施进行资源整合、改革创新来达到这一目的。


总之,不管是上游、中游、下游还是油服业,未来大型油企必将会把重点放在技术改革和大数据上,通过新交易和再融资活动改善2016年的不良状况,进行战略性收购或合并,以推动市场整合,相信通过这一轮的考验,石油行业将会愈发坚挺。

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